Родился 28 января в деревне Красный Яр Ялуторовского района Тюменской области. Вырос в Тобольском детском доме «Красный Восток» для татарских детей, потерявших родителей.
В семнадцать лет поступил в изостудию при Тобольской фабрике художественных косторезных изделий, где до 1969 года учился мастерству у А. И. Метелева. Позже остался здесь работать.
В 1977 году Минсалим оттачивал мастерство на курсах повышения квалификации при Абрамцевском училище у А. М. Ферапонтовой. Пять лет (1981-1986) преподавал в городской детской художественной школе города Тобольска.
Член Союза художников СССР с 1983 года. Участник выставок различного уровня.
В 1991 году Тимергазеев основал художественно-промышленную артель «Минсалим» при Тобольском государственном историко-архитектурном музее-заповеднике, где работает вместе с сыновьями, мастерами-косторезами.
Минсалим Валиахметович считает, что у настоящего мастера без любви к своему ремеслу ничего не может получиться. Работает с природными материалами – бивень и кость мамонта, корень капа, рог лося. Автор жанровых и тематических композиций. Любит вырезать фигурки шаманов, умеющих ладить с богами, для которых нет границ между мирами, между жизнью и смертью.
Звание «Почетный гражданин Тюменской области» Минсалиму Тимергазееву присвоено в 2020 году за выдающиеся заслуги в возрождении, сохранении традиционных ремесел декоративно-прикладного искусства Тюменской области и значительный вклад в развитие культуры, декоративного искусства, народных художественных промыслов.
Имя Минсалима Тимергазеева занесено в Книгу Почета города Тобольска.
Живет в Тобольске.