Улица находится в Центральном административном округе города. Берет начало от улицы Луговой, продолжается вдоль дороги-дамбы от улицы Щербакова по направлению к мосту Челюскинцев. Небольшой отрезок улицы сформировался от улицы Чкалова в Старой Зареке.
Протяженность улицы от моста до Щербакова – 1, 12 км. Пешая прогулка займет от 12 минут.
Улице-дамбе от моста Челюскинцев до улицы Щербакова дали название на основании распоряжения Администрации города Тюмени № 3217 от 24 июля 2001 года.
Историческая справка:
Дома на улице начинаются со второго номера, многие из них давно сгнили. Дамбу от улицы Щербакова до моста Челюскинцев отсыпали в 1957-1961 годах. Ее проложили напрямик через старые улицы Заречья, параллельно улице Луговой. Попутные строения снесли. В месте, где расположена береговая опора моста, стоял двухэтажный деревянный дом тюменского купца Степанова. В 40-е годы XX века недалеко от места будущей улицы находилась артель имени Горького (Тюмень тыловая). В военное время на производстве выпускали пимокатные изделия.
Улица получилась крутой. Высота правого берега Туры над условным нулем – 79 метров. Высота поймы в конце дамбы – 56 метров. Перепад высот составляет 23 метра. 2-я Луговая занимает примерно треть протяженности дамбы.
В 40-50-х годах XX века на треугольнике, где сходятся 2-я Луговая и улица Щербакова, находился Колхозный (Толкучий) рынок. Здесь торговали дровами, сеном, овощами, домашним скотом и птицей. В Старой Зареке от тех времен сохранилось название улицы Рыночной. Местная детвора торговала здесь питьевой водой, стакан стоил одну копейку. Воду брали из колонки городского водопровода. За рынком располагалась Рейдовая контора лесоперевалочной базы.
В 1991 году на улице построили торговый дом «Мангазея», который включает двухэтажный магазин и пятиэтажное здание офиса. Предприятие названо в честь древней торговой столицы Мангазеи. Город-крепость существовал в 1601-1672 годы на крайнем севере Тюменской области, неподалеку от устья реки Таз. В здании разместилось почтовое отделение.
На флагштоке у офиса «Мангазеи» висит флаг Республики Белоруссии. С 1998 года здесь расположено представительство ее посольства в России. Холдинговую компанию ТД «Мангазея» с 1990 года возглавляет Владимир Федорович Шугля, почетный Генеральный консул Республики Беларусь, писатель.
Летом 1997 года на пересечении с улицей Иртышской появился первый светофор. В декабре 2008 года для жителей Тюмени распахнул двери первый в Зареке торгово-развлекательный центр «Па-На-Ма». В нем есть кинотеатр, кафе, детские игровые зоны. В 2013 году напротив открыли дилерский центр «Фольксваген Центр Гросс».
Ближе к мосту Челюскинцев возводится жилой комплекс «Салют». Высота домов не превышает девяти этажей. Жилье здесь относится к апартаментам, которые используются как квартиры для постоянного проживания.